Facebook Twitter Google-plus Linkedin
June 21, 2026
  1. Home
  2. Opinion

Category: Opinion

Opinion
SpaceX debut draws a crowd, but few recent hot IPOs outpace the market

SpaceX debut draws a crowd, but few recent hot IPOs outpace the market

Wall Street is abuzz with next month’s expected blockbuster debut of Elon Musk’s rocket and satellite maker SpaceX, but few of ‌the biggest IPOs in recent years have paid off for investors who bought in when the ​deals came to market. A Reuters analysis of ‌the 50 IPOs with the highest valuations in the past five years shows that investors ‌would have been better off buying an S&P 500 ‌index fund about three-quarters of the time. The data ‌underscores the difficulty of finding bargains among companies whose valuations have often surged long before the stock’s debut. An investor who bought each of the IPOs tracked by Reuters would be up an average of 27% through May 21. That compares to an average gain of 53% in the S&P 500 over those same periods. The analysis assumes the buyer would be able to purchase shares at the IPO price - often not possible for a retail investor - or simply buy the broad-market S&P. Historical returns for investors buying during the frenzied first day of trading of a stock fare even worse, the analysis showed. “It’s difficult to make money unless you’re in the early stages of ​these things and buying these things before the IPO,” said Dennis Dick, a proprietary trader at Triple D Trading. SpaceX’s debut is expected to be followed by OpenAI and Anthropic, tapping into demand for AI-related companies that has sent the US ‌stock market to record highs. Set to trade under the ticker ‘SPCX’, ​SpaceX filed its prospectus on Wednesday, with a share sale potentially as early as June 11. Founder ​Elon Musk is making some shares available to retail investors through Robinhood, SoFi and other trading platforms that would allow them to get in at a lower price. The space exploration company is expected to target a $1.75tn valuation that would dwarf all previous Wall Street stock listings, but the Reuters analysis shows that such superlatives are no guarantee investors will make money. University of Florida professor Jay Ritter, who studies IPOs, said that while most public listings underperform the S&P 500 over the long run, companies with particularly high valuations as measured by price-to-sales tend to fare the worst. At a $1.75tn valuation, SpaceX’s price-to-sales ratio would be nearly 100, compared to AI heavyweight Nvidia’s price-to-sales ratio of 24. SpaceX lost nearly $5bn last year. “Every one of these companies where ‌investors are willing to pay a very high ‌price-to-sales ratio has a compelling story for why the future potentially can be really bright,” Ritter said. “But, you know, stuff could go wrong.” Among the IPOs analyzed, AI-related chip designers Astera Labs and Arm Holdings have been the biggest winners. Astera has surged over 700% since its 2024 IPO, while Arm has soared about 400% since its 2023 debut. Both of those performances outpace the S&P. Cerebras Systems, another AI chip designer, soared 52% from its May 14 IPO price; it is down around 27% from its first intraday high. Among the biggest disappointments in recent years, Chinese ride-hailing giant Didi Global was delisted from the New York Stock Exchange in 2022 ​following its heavily oversubscribed IPO the year before. Now trading over-the-counter, Didi Global shares are down about 74% from their $14 IPO price. Electric car maker Rivian Automotive has slumped 82% since its IPO in 2021 that briefly made it the second-most valuable US automaker. The company continues to lose money for every car it builds, and is burning around $1bn in cash every quarter. Shares in design software firm Figma nearly quadrupled in their first trading session last July. But with investors worried that generative AI could commoditize Figma’s technology, its stock is down 35% from the $33 IPO price. Even the hottest offerings can lag. Chinese e-commerce company Alibaba, which Reuters did not include in its analysis, holds the record for the ‌largest US IPO by valuation. Touted ​as the “Amazon of China,” its shares have doubled since its 2014 Wall Street debut, during which time the S&P 500 has returned over 300%.    

Opinion
Inside one of Middle East’s longest-running influence operations

Inside one of Middle East’s longest-running influence operations

Sudan’s civil war has produced one of the world’s worst humanitarian catastrophes. Since fighting erupted in April 2023 between the Sudanese Armed Forces (SAF), led by Abdel Fattah al-Burhan, and the paramilitary Rapid Support Forces (RSF), led by Mohamed Hamdan Dagalo (Hemedti), tens of thousands have been killed, millions displaced, and warnings of atrocity crimes and genocidal violence have intensified, particularly in Darfur. Yet the war has unfolded alongside another conflict: a vast online struggle over narrative, legitimacy, and visibility.For years, social media companies have claimed they are doing a lot to tackle disinformation, and bot networks (or electronic flies as we call them in the Gulf). Networks are supposedly identified, exposed, and removed. Yet a recent investigation I conducted as a UNESCO Fellow into influence operations surrounding Sudan uncovered something troubling: a sprawling bot and sockpuppet network that has operated across the Middle East for years, surviving suspensions, adapting to platform changes, and shaping political discourse across multiple countries and conflicts.The operation consisted of hundreds of core sockpuppet accounts supported by thousands of auxiliary bots producing more than 170,000 posts across multiple languages over several years. Its activity stretched across Sudan, Yemen, Tunisia, Mauritania, Libya, Syria, Egypt, and the Gulf - including Qatar. Sudan sat at the centreof the network’s activity.The findings suggest these networks increasingly function as parallel media infrastructures. They do not simply spread isolated pieces of false information. They sustain broader political narratives through repetition, selective omission, coordinated amplification, and the simulation of public consensus. Collectively, they manufacture the appearance of organic political sentiment while concealing the centralised and inauthentic nature of the operation itself.The network’s activity closely tracked developments in Sudan’s civil war. As violence escalated following April 2023, Sudan-related content surged dramatically. The operation overwhelmingly promoted narratives aligned with the RSF, portraying the group as humanitarian, peace-oriented, and legitimate, while assigning responsibility for civilian suffering, famine, and instability almost exclusively to the SAF and alleged Islamist actors.This framing extended well beyond ordinary wartime propaganda. The RSF leadership was repeatedly associated with diplomacy, civilian protection, and humanitarianism. Reports of abuses attributed to the RSF were systematically ignored, denied, or reframed. The result was a highly disciplined narrative environment in which one side of the conflict was persistently rehabilitated while responsibility for violence was externalised elsewhere.These dynamics matter because information manipulation directly affects how conflicts are understood internationally. In atrocity contexts, coordinated influence operations can muddy attribution, distort public understanding, weaken the visibility of credible reporting, and interfere with humanitarian and diplomatic responses. Sudan’s war has already suffered from limited media access, fragmented reporting, and competing geopolitical interests. Large-scale influence operations further degrade an already fragile information environment.One of the most striking findings in the report concerned the structure of the network itself. Rather than functioning as a single unified cluster, the operation was organised into regional “cells.” Different groups of accounts posed as users from specific countries, often using local flags, dialects, imagery, and national symbols to enhance credibility. Tunisian-focused accounts interacted heavily with other Tunisian-focused accounts. Sudan-focused accounts clustered around Sudanese themes. Mauritanian-focused accounts amplified Mauritanian content.Longitudinal analysis, however, revealed repeated interaction with the same low-salience “filler” accounts focused on entertainment, viral videos, and generic social media content. These auxiliary accounts acted as connective infrastructure linking otherwise separate regional clusters together. What initially appeared to be dispersed online communities increasingly resembled a coordinated transnational influence architecture.Temporal analysis also exposed patterns inconsistent with authentic geographically distributed behavior. Accounts claiming to represent users from multiple countries such as Libya or Tunisia displayed similar posting rhythms aligned with Gulf-region working hours. The further the claimed location was from Gulf Standard Time, the more pronounced the discrepancy became.Perhaps most importantly, the network adapted over time. Accounts were suspended, repurposed, renamed, and replaced. Narratives shifted in response to regional developments. More recently, the operation appears to have incorporated AI-assisted accounts, synthetic personas, and increasingly automated forms of engagement. Some accounts displayed homogenised language patterns, repetitive slogans, and coordinated interaction structures characteristic of emerging AI-enabled influence operations.This persistence is significant. The dominant assumption surrounding online influence operations is often that they are temporary campaigns tied to specific events or elections. What emerged in this investigation was something more durable and infrastructural. The network operated across years, multiple countries, several languages, and different political contexts while maintaining broad narrative consistency and operational coordination.The broader implications extend well beyond Sudan. For years, discussions around coordinated influence operations have focused heavily on Russia, China, or Western elections. Yet the Middle East is one of the world’s most sophisticated environments for digital authoritarianism, computational propaganda, and coordinated inauthentic behaviour. Governments, proxy actors, political networks, and commercial operators across the region have developed increasingly advanced methods for shaping online discourse and manufacturing legitimacy at scale.At the same time, social media platforms continue to struggle with systematic enforcement, particularly in Arabic and other non-English contexts. Many of these networks persist for years despite public exposure. Verification systems designed to enhance trust can instead be exploited to increase visibility and perceived legitimacy. Indeed, 40 of the accounts in this network had verification status, but were entirely fake.The consequences may extend even further as AI systems increasingly retrieve and synthesize information from social media ecosystems. Coordinated influence operations don’t just shape what users encounter online, but they also shape the informational environment from which AI systems generate knowledge itself.While disinformation is a central issue, perhaps more worrying is the emergence of durable influence infrastructures engineered to manipulate visibility, simulate public consensus, and shape political reality across entire regions over long periods of time.• The writer is an associate Professor of Media Analytics at Northwestern University in Qatar, a Unesco Fellow, and author of several books including Digital Authoritarianism in the Middle East. 

Opinion
US Treasury rout tests Washington’s tolerance for higher borrowing costs

US Treasury rout tests Washington’s tolerance for higher borrowing costs

Signage is seen at the United States Department of the Treasury headquarters in Washington. (Reuters/File Photo) US President Donald Trump’s resolve on Iran is being tested by a force largely beyond his control: the bond market. As yields ‌rose rapidly over the last week, a White House official said there was significant anxiety among staff over gasoline prices and where ​the bond market is headed, with fuel prices ‌the biggest source of anxiety right now. Higher yields mean elevated borrowing costs for businesses and consumers while rising oil prices ‌push up inflation expectations. That mixture can cause headaches for the administration as ‌it prepares for midterm elections in November. “The markets are showing him ‌pain, and he has to figure out how to unwind that - and it’s not that easy,” said Greg Faranello, head of US rates strategy at AmeriVet Securities in New York. “We’re already at levels that ultimately will spill over into mortgage rates and it’s going to spill over into the housing market.” “I do think that if the administration is worried about higher yields, then trying to de-escalate the situation with calmer words is something they can do,” said Shawn Snyder, economic strategist at Potomac Fund Management in Bethesda, Maryland. He added that market prices are responsive to comments from Trump about a resolution to the war. Over recent days ​and weeks, US Treasury investors have focused on the elusiveness of a deal and long-term consequences of the war, lifting yields well above 4.5% on the benchmark 10-year note. Meanwhile, Federal Reserve officials looking to squash inflation have been discussing the possibility of raising interest rates instead of cutting them as Trump has urged. And some Republicans in Congress ‌are growing concerned at some of Trump’s calls for spending ahead of the midterm ​elections which will decide whether they maintain thin control of the House and Senate. Rising Treasury yields feed directly into borrowing ​costs across the economy, including mortgages, credit cards and business loans, and can cause financial stability issues. Bond investors said the administration would have to pay attention. US Treasury Secretary Scott Bessent and the White House both suggested that elevated yields would prove temporary. Yields on US Treasuries retraced some of their sharp run-up, after Trump said talks with Iran were in their final stage. Earlier in the week the 10-year yield touched 4.69%, the highest since January 2025. It has surged more than 50 basis points since the February 28 start of the US-Israeli war with Iran, and was last at 4.56%. Reaction to the latest progress on peace is yet to be seen in the market. A sustained rise in borrowing costs could cool housing demand, weigh on consumer spending and, in a worst-case scenario, tip the economy toward recession. That risk could prove especially significant heading into the US midterm elections. “Affordability is a buzzword in Washington and for good reason because affordability really resonates with a large number of households and ‌interest rates drive a lot of it,” said John Kerschner, ‌global head of securitized products at Janus Henderson in Denver. Still, if a peace deal is ultimately brokered, the effects could be transient. This week, Bessent said elevated yields, especially at the long end of the curve, were being driven by the Iran war energy shock that will prove temporary. The White House also said any disruption was likely to be short-lived. “President Trump has always been clear about temporary market disruptions as a result of Operation Epic Fury,” White House spokesman Kush Desai said in a statement. He said the administration was still focused on Trump’s “long-term agenda of accelerating economic growth, cutting red tape, and slashing fraud in government spending to restore America’s fiscal health.” The bond market has long been a powerful political force that can shape policy in Washington, which must maintain investor confidence to finance government debt. When investors lose faith, rising borrowing costs can pressure leaders. Former President Bill Clinton’s adviser James Carville ​told the ‘Wall Street Journal’ in the early 1990s that he wanted to be reincarnated as the bond market, because “you can intimidate everybody.” Market participants warned that Washington’s ability and willingness to respond may be limited, even if yields spike to a key pain level they identify as 5%, particularly when rates are driven by strong growth and persistent inflation rather than credit concerns. Intervening too aggressively in that environment risks undermining credibility on inflation and could exacerbate the pressures pushing yields higher. Sam Lynton-Brown, head of global macro strategy at BNP Paribas in London, said the rise was being driven less by fears over government borrowing and more by sticky inflation, strong economic growth, and elevated energy prices tied to geopolitical strains.     

Opinion
US chip scramble and the Gulf’s sovereign bet

US chip scramble and the Gulf’s sovereign bet

When word surfaced this week that the White House had quietly cleared a request worth some $9bn to buy the advanced processors America’s intelligence agencies need to run the newest artificial-intelligence models, the figure was

Opinion
Ferrari’s Luce leads bold leap into uncertain electric era

Ferrari’s Luce leads bold leap into uncertain electric era

As its sports car rivals ‌tap the brakes on a shift to EVs, Ferrari will take a leap into an ​uncertain era with the ‌launch of its first fully-electric car, betting it can connect with drivers even without a ‌throaty engine roar. With a top speed of ‌310 kph (193 mph), Ferrari’s four-door Luce - meaning ‘light’ in ‌Italian - will carry a price tag of more than €500,000 ($586,000).Former Apple designer Jony Ive’s studio LoveFrom was involved in developing the Luce, which sources describe as a large car with a look distinct from Ferrari’s usual models. “It’s a risk and a bit of a bet,” said Phil Dunne, a managing director at consultancy Grant Thornton Stax. “But it’s a good thing to do because they are leading the way.” The unveiling in Rome of the hotly awaited Luce caps years of preparation, from early hybrid Formula One systems more than a decade ago and road models since 2019. First deliveries to clients will start ​in October, the company said last year.Ferrari has invested heavily in electrification under CEO Benedetto Vigna, including a new “e-building” at its legendary headquarters in Maranello, Italy.The Luce comes at a time of doubts over electric sports cars. Ferrari itself delayed ‌plans for a second electric model to at least 2028 due ​to weak demand, Reuters has reported. And its Italian rival Lamborghini abandoned plans to ​roll out an electric model in 2030, citing a lack of customer interest.Felipe Munoz of Car Industry Analysis said Ferrari does not expect the Luce to be a big seller, but rather a statement as Chinese rivals lead the world in developing flashy new EVs.BYD has developed the Yangwang U9, an electric supercar that can jump and dance. “You might not need to have an EV supercar right now. But electrification is here for the long run, and Ferrari needs to make a move - it must define what luxury electrification looks like before someone else does,” Munoz said.Ferrari’s challenge is preserving its identity with an entirely new technology as legacy high-performance brands struggle with the limitations ‌of batteries, which are heavy and lack ‌the sustained power and visceral appeal of petrol engines. When Ferrari lifted the hood on the technology behind the Luce in October, this included a specially designed sound system to amplify vibrations from its powertrain to create a distinct electric Ferrari sound instead of a fake engine noise.“The three things everybody always associates with Ferrari are how it looks, how it sounds, and how it feels,” said Grant Thornton Stax’s Dunne, adding that going electric means “they have to get those right in a different way”.Ferrari has scaled back its electrification targets. Fully electric cars should make up 20% of its lineup by 2030, down from a ​previous goal of 40%. The automaker will also continue making hybrid and traditional internal combustion engine models.The Luce could help Ferrari reach the next generation of wealthy buyers who are more open to EVs, while high petrol prices due to the Iran war also add to the appeal of electric. CEO Vigna said in February that Ferrari would open pre-orders for the Luce in March after “very positive” initial client feedback.And while not all Ferrari fans will be won over, the carmaker hopes a younger generation will want to own one, while its traditional ultra-wealthy buyers will still want a Ferrari EV in their garage ‌or on their drive.“It ​certainly won’t appeal to all of Ferrari’s customer base,” Dunne said. “But it will appeal to some.” — Reuters 

Opinion
Missing People launch WhatsApp crisis support

Missing People launch WhatsApp crisis support

As she sat in the woods, feeling scared and alone, 19-year-old Ros didn't know who she could turn to for help. The teenager had been self-harming and was afraid she might hurt herself more seriously.

Opinion
Steve Hilton and Spencer Pratt need Latinos, not Trump

Steve Hilton and Spencer Pratt need Latinos, not Trump

Gustavo Arellano, Tribune News ServiceWith less than two weeks before the primary election, Steve Hilton is leading in the polls for governor, and Los Angeles mayoral hopeful Spencer Pratt is making the city's progressive class

Opinion
After (tax) effects

After (tax) effects

After (tax) effects

Opinion
Glamorous appearance

Glamorous appearance

The glamorous appearance of Aishwarya Rai Bachchan at the prestigious Cannes Film Festival once again proved why she remains one of Bollywood’s most admired and beloved actresses. Her royal blue shimmering bodycon gown perfectly reflected

Opinion
People rethink life choices as decades end

People rethink life choices as decades end

Helen Coffey, The IndependentThe day I entered my 40th lap around the sun — otherwise known as my 39th birthday — was the same day I checked out of my normal life and checked in